东京3月9日电：中东危机升级已彻底改变全球央行前景，巨大的供应冲击正迫使它们在支撑经济增长和对抗通胀之间做出艰难抉择。
对亚洲新兴市场央行而言，降息已成危险赌注——不仅因燃料成本飙升加剧物价压力，更因可能恶化对美贸易条件而触发资本外逃。
路透社消息人士透露，以印度储备银行为例，该行预计将通过维持低利率更聚焦于支撑经济增长。但受美伊战争激化的避险美元抢购潮，可能迫使该行加大干预力度以支撑不断贬值的本币。
东京第一生命研究所首席新兴市场经济学家西滨彻指出，即便燃料成本上涨损害经济，泰国和菲律宾也可能被迫逆转鸽派货币政策立场。
“许多央行将面临艰难抉择，因为它们同时承受着市场和政府的双重压力，”西滨彻警告，“随着冲突结束遥遥无期，滞胀风险正日益加剧。”
周一亚洲市场股市暴跌，避险美元飙升。原油价格突破每桶110美元，引发市场对中东战争长期化将冲击全球能源供应、推高通胀并迫使央行加息的深切恐惧。
这种权衡对韩国、日本等制造业密集型经济体尤为严峻。这些依赖全球贸易、稳定市场和廉价原材料成本的经济体，正因中东危机扩大而遭受全面冲击。
花旗集团经济学家金镇旭表示，韩国央行2月虽维持利率不变，但若通胀持续高于目标1个百分点，可能转向更鹰派立场。
“目前我们仍认为韩国央行不太可能因油价超预期上涨而加息，”金镇旭指出，“政府抑制燃料价格的措施限制了油价波动对通胀的传导。”
“构想不可构想之事”
美联储等发达市场央行同样面临平衡增长、通胀与日俱增政治压力的棘手难题。
日本银行的困境尤为深刻。野村综合研究所测算，若原油价格维持在110美元长达一年，可能抹去0.39个百分点的经济增长——这对潜在增长率仅0.5%至1%的日本经济堪称重击。
但与过去能暂停加息不同，如今日银在通胀持续四年超2%目标的情况下，应对物价压力的回旋余地已大幅收缩。
分析师指出，这意味着日银除了重复“持续加息”的既定方针外几无选择，同时将对可能激怒反加息政府的行动时机保持沉默。
澳大利亚和新西兰的处境，典型展现了不同经济周期如何将政策制定者逼入困境。
挑战者基金首席经济学家、前澳储行官员基恩斯警告，持续油价上涨可能动摇本已高企的澳大利亚通胀预期锚定。
“若通胀预期上升——在当前高通胀环境下显然可能发生——将意味着储备银行需要维持更高利率更长时间，才能使通胀回落。”
新西兰则面临不同挑战，该国经济仍在艰难摆脱此前加息冲击的影响。
Kiwibank首席经济学家克尔坦言：“我们推测各国央行，特别是新西兰联储，短期内可能不得不容忍更高通胀，以避免在全球经济放缓时继续收紧政策。”
国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃周一警示，若油价上涨10%的状况贯穿大半年，将导致全球通胀上升40个基点。
“我们看到经济韧性正因中东新冲突再次经受考验，”格奥尔基耶娃在东京研讨会上疾呼，“在这个全新的全球环境中，我给政策制定者的建议是：构想不可构想之事，并为之做好准备。”
