中东局势不断升级，全球央行压力山大！这场冲突正剧烈冲击经济前景，巨大的供应冲击让各国在“保增长”和“抗通胀”之间陷入两难。
对亚洲新兴市场央行来说，降息已成为一场危险的赌局。这不仅仅是因为燃料成本飙升带来的额外物价压力，更因为可能恶化对美贸易条件，引发资本外流风险。
路透社消息人士透露，以印度储备银行为例，预计将更侧重通过维持低利率来支持经济增长。但美伊冲突加剧引发的避险美元抢购潮，可能迫使该行加大干预力度，以支撑不断走弱的本国货币。
东京第一生命研究所首席新兴市场经济学家Toru Nishihama指出，泰国和菲律宾可能被迫逆转其鸽派货币政策立场，尽管燃料成本上涨正在损害他们的经济。
“艰难抉择”
“许多央行将面临艰难抉择，因为它们同时承受着市场和政府的压力，”Nishihama表示。“冲突结束遥遥无期，滞胀风险正日益加剧。”
周一亚洲市场，随着油价飙升至每桶100美元以上，股市暴跌，避险美元上涨。这加剧了人们对中东持久战将冲击全球能源供应、推高通胀并可能迫使央行加息的担忧。
对于韩国和日本这类严重依赖全球贸易、稳定市场和廉价原材料成本的制造业密集型经济体来说，这种权衡尤为严峻——而所有这些都正因中东危机的扩大而受到破坏。
花旗集团经济学家Kim Jin-wook表示，韩国央行在2月份维持利率不变，但如果通胀持续高于目标一个百分点，可能会采取更鹰派的立场。
“目前，我们仍然认为韩国央行不太可能因油价超预期上涨而加息，”Kim在提及韩国银行时称，政府遏制燃料价格的措施限制了油价变动对通胀的传导。
“预想不可预想之事”
美联储等发达市场央行也面临着平衡增长、通胀和日益增加的政治压力的棘手任务。
日本央行的困境尤为深刻。野村综合研究所数据显示，如果原油价格维持在每桶110美元一年，可能会拖累经济增长0.39个百分点，这对潜在增长率仅约0.5%至1%的日本经济将是巨大打击。
但与过去有能力暂停加息不同，如今日本央行在忽视物价压力方面的回旋余地更小，因为其通胀率已连续近四年超过2%的目标。
分析人士指出，这意味着日本央行将别无选择，只能重复其持续加息的口号，同时对此举可能引发敌视借贷成本上升的政府不满的时机保持沉默。
澳大利亚和新西兰是不同经济周期如何让政策制定者陷入困境的典型例子。
挑战者公司首席经济学家、前澳大利亚储备银行官员Jonathan Kearns表示，持续的油价上涨可能会动摇澳大利亚本已高企的通胀环境下的价格预期。
“如果通胀预期上升——在当前高通胀时期显然有可能——那将意味着储备银行需要将利率在更长时间内维持在较高水平，才能使通胀回落。”
新西兰则面临不同的挑战，其经济一直在艰难地从过去加息的冲击中复苏。
Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示：“我们怀疑各国央行，尤其是新西兰联储，可能不得不在短期内容忍更高的通胀，以避免在全球经济放缓之际继续收紧政策。”
国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周一表示，如果油价上涨10%的情况在今年大部分时间持续，将导致全球通胀上升40个基点。
“我们看到经济韧性正因中东的新冲突而再次受到考验，”格奥尔基耶娃在东京的一个研讨会上说。“在这个新的全球环境下，我给政策制定者的建议是：预想不可预想之事，并为之做好准备。”
